Nr. 4 - Stand 6. Juni 2003

Der DAX   sollte ein Problem mit der 3150 haben. Fibonacci, APF Trendlinien und die etwas reingedrehte Stimmung (siehe kurzfristige 5 Tages Stimmung im Chart) könnten sich dafür verantwortlich zeigen. Bei dieser Betrachtung ist deshalb mit einer Konsolidierungswoche zu rechnen. Die langfristigen Durschnitte knapp unter der 3000 gilt es dabei zu beachten.

So könnte auch der US-Markt vor einer Konsolidierungswoche stehen. Neben dem Problem wieder etwas anziehender Ölpreise über 30 ist der überkaufte US-Aktienmarkt korrekturfähig. Die Fibonacci Ratios im Chart und die Fibonaccizahl 987 im SP500 müssen deutlich auf Schlußkursbasis überwunden werden.

Auf der der SP500 Webseite unter Earnings  erhält man innerhalb eines Excel Sheets eine Übersicht der jährlichen Gewinne. Nach Fed errechnet sich die faire Bewertung des Aktienmarktes über den 10-jährigen Zins wie folgt

100 dividiert duch den Zins ergibt das "erlaubte" KGV. Bei einem aktuell 10 jährigen Zins von 3.35% errechnet sich so ein "fares" KGV mit ca. 30. Die Gewinne beim SP500 kann man nun pessimistisch mit 30 und optimistisch (Dollarschwäche) mit 40 annehmen, wobei sich dann der SP500 "fair" überall zwischen 900 und 1200 (ohne Überbewertung) bewegen kann. Soweit so fundamental.

Der Euro  bzw. der Dollar-Unsinn ist weiter im Trend. Angesichts Euro-Zinssenkung und der überkauften Situation sollte sich aber der Euro auf dem jetzigen Niveau weiter etwas stabilisieren können.     C.R

 

Nr.1 - 16. Mai 2003

Nr.2 - 22. Mai 2003

Nr.3 - 30. Mai 2003

 

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